Умные инвестиции
Основы торговли

Что такое контанго, гарантийное обеспечение и временной распад по фьючерсам?

Контанго.

Фьючерс (к примеру на нефть $BRQ1) — это производный инструмент, в основе которого лежит некий базовый актив. Например, покупая один фьючерс нефть, я получаю право купить десять баррелей нефти в некую будущую дату.

  • Цена фьючерса, как правило, отличается от цены спот — той цены, по которой сейчас физическая нефть продается на рынке на условиях немедленной поставки.
  • Например, цена барреля нефти марки Brent на рынке спот может составлять $65 за баррель, а цена фьючерса на тот же самый баррель нефти марки Brent, но с исполнением через три месяца, может составлять $67.
  • Ситуация, когда цена фьючерса выше цены спот, называется контанго. Вообще это нормальная ситуация для фьючерсов на сырьевые и сельскохозяйственные товары — нефть, алюминий, медь, пшеницу, кукурузу.

Ведь до исполнения контракта соответствующие товары должны где-то храниться, а хранение связано с расходами. Эти расходы и закладываются в цену фьючерса. В результате фьючерс торгуется с надбавкой к рыночной цене▫️

Гарантийное обеспечение.

При покупке или продаже фьючерса (например S&P 500 $SFU1) трейдер вносит не всю стоимость контракта, а лишь некоторую его часть, которая называется гарантийным обеспечением (ГО), или маржой.

  • В результате создается эффект кредитного плеча: вы зарабатываете на изменении цены полного контракта, но при этом вкладываете в торговлю гораздо меньшую сумму.
  • Для каждого фьючерса биржа устанавливает свой размер ГО: по фьючерсу на нефть он будет одним, а по фьючерсу на золото — другим. Кроме этого, биржа имеет право менять размер маржи в зависимости от ситуации на рынке: например, в условиях высокой волатильности маржа может быть повышена.

Временной распад.

По мере приближения даты экспирации (истечения) фьючерса, разница между его ценой и ценой спот сокращается. Это явление называется временным распадом фьючерса.

Если мы вернемся к вышеописанной ситуации контанго, то чем ближе экспирация, тем меньшие расходы на хранение товара закладываются в цену фьючерса, а потому надбавка к цене спот «тает» со временем, пока полностью не исчезнет в момент экспирации.

На сегодня все! Теперь вы частично понимаете чем и как мы будет перекрывать наши лонговые позиции.

Смотрите также:

Правильная диверсификация при составлении инвестиционного портфеля

Trader 9sx

Что такое фьючерсы и как на них можно работать?

Trader 9sx

Кто управляет криптовалютой биткоин?

Trader 9sx
Подписаться
Уведомить о
guest
0 комментариев
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии

Сайт использует файлы cookie для улучшения качества Согласен На главную

Cookies
0
Оставьте комментарий! Напишите, что думаете по поводу статьи.x
()
x